На прошлой неделе стали известны
контрактные цены на поставку твердого коксующегося угля во II квартале 2013г.,
они составят 172 долл./т против 165 долл./т в I квартале 2013г. Таким образом,
можно говорить о смене негативного тренда и начале устойчивого восстановления
цен в ближайшие кварталы, отмечают аналитики "ВТБ Капитала". Первой
контракт с Nippon Steel подписала BHP, тем самым вернув себе лидерство в
установлении цен, которое она ненадолго уступила Anglo American. Интересно, что
контрактные цены оказались на 16 долл./т (т.е. почти на 10%) выше текущих спотовых
цен (156 долл./т). Это говорит о крайне низкой торговой активности на спотовом
рынке, что делает его плохим индикатором "реальной" ценовой
конъюнктуры, полагают в банке. Достигнув в середине февраля локального максимума
в 173 долл./т, спотовые цены на коксующийся уголь вновь начали снижаться,
главным образом из-за слабого спроса со стороны китайских покупателей. По
мнению аналитиков, это могло быть связано с началом торгов фьючерсами на
коксующийся уголь на товарной бирже Даляня в прошлую пятницу. Это первый в мире
рынок фьючерсов на коксующийся уголь, и вполне возможно, что в ожидании его
открытия трейдеры снизили свою активность. По информации агентства Platts,
объем торгов по наиболее ликвидным контрактам с поставкой в сентябре 2013г. в
пятницу достиг почти 51 млн т (около 10,5 млрд долл. в стоимостном выражении),
тогда как годовая добыча коксующегося угля в Китае составляет около 600 млн т
(из которых около 85% приходится на полумягкие марки). На спотовом рынке
дневные объемы редко когда достигают 100 тыс. т, а обычно составляют 10–20 тыс.
т (2–5 млн долл. в стоимостном выражении). Таким образом, первый день торгов
стал поистине выдающимся. Рынку фьючерсов, несомненно, понадобится какое-то
время, чтобы войти в рабочий режим и выработать схему взаимодействия со спотовым
рынком. Однако со временем он сможет предложить китайским металлургическим
заводам и трейдерам привлекательные возможности для арбитража и хеджирования
(особенно, если объемы на спотовом рынке доставляемого морем угля останутся низкими),
уверены в "ВТБ Капитале".
Вскоре после того как были установлены цены на
твердый коксующийся уголь, Peabody и POSCO согласовали цену на пылеугольное
топливо и коксующийся уголь полутвердых марок. Она составила 141 долл./т,
впечатляюще превысив цену контракта на I квартал 2013г. (124 долл./т) на 13,7%.
Аналитики "ВТБ Капитала" объясняют это увеличением спроса на пылеугольное
топливо в связи с постоянно растущей долей использования технологии пылеугольного
вдувания в доменных печах (особенно в Азии), что в свою очередь обусловлено
желанием металлургических заводов ограничить закупки твердого коксующегося угля
после подъема цен до 400 долл./т в 2008 и 2011гг., вызванного сильными наводнениями
в австралийском штате Квинсленд. По их мнению, доля технологии пылеугольного
вдувания будет и дальше продолжать расти, в связи с чем разница в ценах между
пылеугольным топливом/полутвердым коксующимся углем и твердым коксующимся углем
в среднесрочной перспективе останется на уровне около 30 долл./т. Кроме того,
цены на полумягкий уголь на II квартал 2013г. выросли на 15 долл./т (+13%),
достигнув 130 долл./т в связи с увеличением, особенно в Китае, использования
полумягких углей при производстве кокса (в том числе для оказания давления на
цены путем снижения закупок твердого коксующегося угля). Естественно, бесконечно
повышать долю полумягких углей без ущерба для технологии производства стали
невозможно, и многие в отрасли считают, что предел почти или уже достигнут. Тем
не менее аналитики "ВТБ Капитала" полагают, что в среднесрочной
перспективе цены на уголь полумягких марок также будут расти в соответствии с
общей повышательной динамикой цен на рынке коксующегося угля.
Ознакомиться с дальнейшей динамикой цен
на сырьевые товары Вы можете здесь.
http://consensus.rbc.ru/commodity/
http://quote.rbc.ru/comments/2013/03/27/33913685.html Quote.rbc.ru 27.03.2013 |