"На переговорах по контрактным
ценам на энергетический уголь достигнуты первые соглашения: в последние дни
было объявлено о заключении двух сделок на 2010 японский финансовый год, -
отмечает аналитик "ВТБ Капитала" Виктор Белски. - Xstrata (крупнейший
экспортер энергетического угля в мире) подписала контракт на поставку с Chubu
Electric Power по цене 98 долл./т., что примерно на 39% превышает цену 2009 г.
Скорее всего, как это обычно бывало в прошлом, цена контракта Xstrata станет
ориентиром для последующих сделок на поставку австралийского угля.
Второе соглашение по цене 104 долл./т.
заключено между индонезийской Bumi Resources и еще одной крупной японской
энергетической компанией; и хотя эта цена вряд ли станет отправной точкой для
других контрактов, исходя из нее более мелкие австралийские производители
вполне могут попытаться установить цены на уровне выше 100 долл./т.".
"Цена контракта Xstrata
предполагает весьма существенный – в 72 долл./т. – дисконт к цене на полумягкий
коксующийся уголь по контракту на I кв. 2010 японского финансового года (170
долл./т.). На наш взгляд, в течение года разница может увеличиться еще больше,
учитывая, что контракт Xstrata заключен на весь год, в то время как контракт на
поставку полумягкого коксующегося угля – лишь на период с апреля по июнь. По
информации McCloskey, на этой неделе сделки на спотовом рынке на поставку
высококачественного твердого коксующегося угля заключались по цене 265
долл./т., в связи с чем мы полагаем, что контрактные цены на II квартал (в
случае если рынок все-таки перейдет на поквартальное установление цен) вполне
могут вырасти с 200 долл./т. примерно до 250 долл./т., что приведет к повышению
цен и на полумягкий уголь до 210-220 долл./т. В результате разрыв с ценой
контракта Xstrata возрастет до 110-120 долл./т., что соответствует рекордному
уровню 2008 г. (в значительной мере явившемуся результатом сильных наводнений в
Квинсленде). На наш взгляд, такой дисконт нельзя назвать ни оправданным, ни
желаемым, и в этой ситуации цены на энергетический уголь, скорее всего,
вырастут как минимум на 10-20 долл./т. или даже 30 долл./т., до 110-120
долл./т.", - ожидает аналитик.
"Одновременно повышательное
давление на цену энергетического угля оказывает улучшение фундаментальной
ситуации на рынке, ставшее причиной неуклонного роста цен в последние полгода.
В последние несколько дней из-за сильной засухи в юго-западных китайских
провинциях, приведшей к падению выработки электроэнергии гидроэлектростанциями,
значительно возрос спрос на энергетический уголь со стороны Китая. Это еще
больше подчеркивает тенденцию к превращению бывшего нетто-экспортера
энергетического угля в нетто-импортера, установившуюся в последние 9-12
месяцев. За два первых месяца года Китай уже импортировал 18 млн т. энергетического
угля, что в годовом выражении дает цифру в 108 млн т. против 57,8 млн т. по
итогам 2009 г. Разница значительная, и она уже привела к возникновению существенного
дефицита на рынке морских перевозок угля. Между тем Индия, где активно растет
потребление электроэнергии, тоже стремительно наращивает импорт энергетического
угля. Судя по имеющимся цифрам, объем ввезенного в этом году в страну энергетического
угля может достичь 80-82 млн т. (против примерно 40 млн т. в 2009 г.), а в
ближайшие три-четыре года выйти на 150-200 млн т. в год. В связи с этим мы
ожидаем значительного роста цен на энергетический уголь в среднесрочной
перспективе – на наш взгляд, в ближайшие два-три года контрактные цены имеют
все шансы на то, чтобы превысить прежний рекордный уровень в 125
долл./т.", прогнозирует Виктор Белски.
Источник: quote.rbc.ru/ 12.04.2010
|