В феврале металлургические компании по
всему миру стремились продолжить повышение цен, так успешно начатое в
предыдущем месяце. Этому способствовало и приближение весеннего подъема деловой
активности, сопровождавшееся расширением закупок проката дистрибуторами и конечными
потребителями. Однако подъем котировок, судя по всему, имеет свои пределы. На
протяжении месяца металлурги сталкивались с нарастающим сопротивлением
покупателей, заставившим некоторых производителей пойти на уступки.
Пределы роста
Повышение цен на стальную продукцию в
начале текущего года было обусловлено рядом объективных факторов. Прежде всего,
за ним стояло увеличение видимого спроса. Дистрибуторы и конечные потребители,
в конце прошлого года сокращавшие складские резервы, в январе-феврале возобновили
закупки, восполняя израсходованные запасы. Кроме того, кризис в западных
странах несколько утратил свою остроту (в представлении инвесторов и
промышленников), так что металлурги могли рассчитывать на некоторый рост
заказов со стороны конечных потребителей. С приближением весны начал расти
спрос и со стороны строительной отрасли стран Северного полушария в силу
сезонного фактора.
Это оживление происходило на фоне
относительно ограниченного объема предложения. По данным World Steel
Association (WSA), в январе в мире было выплавлено на 7,8% стали меньше, чем за
тот же период годичной давности. При этом, если европейские страны благодаря
некоторому улучшению конъюнктуры нарастили выпуск по сравнению с декабрем, то в
Восточной Азии, наоборот, наблюдался спад. В Китае, например, в январе 2012
года было произведено на 13% меньше стали, чем в январе 2011-го. Хотя частично
это объясняется празднованием Нового года по китайскому календарю (23 января),
но надо отметить, что, например, в прошлом году никакие праздники не мешали
китайским металлургам увеличивать выпуск.
Сырьевой фактор был для производителей
стали в феврале в целом нейтральным. Стоимость коксующегося угля на спотовом
рынке в феврале медленно опускалась. Железная руда, наоборот, слегка
приподнялась по сравнению с январем. На рынке металлолома происходили колебания
цен внутри достаточно узкого интервала. При этом, металлургические компании
были крайне заинтересованы в подъеме котировок на стальную продукцию. Во второй
половине прошлого года они понесли значительные финансовые потери из-за плохой
конъюнктуры и были намерены взять реванш. К тому же, на мировом рынке стали уже
несколько лет подряд неудачное для производителей второе полугодие
компенсируется более благоприятной конъюнктурой в первом.
Отсюда и проистекает стремление
производителей стали как можно раньше заявить о подъеме котировок. В феврале в
Европе и Восточной Азии велась активная торговля апрельской продукцией, а в
конце месяца некоторые компании открыли предложения по майским контрактам,
установив для себя новые ориентиры.
Если брать горячекатаные рулоны, то
наиболее умеренно вели себя в феврале китайские экспортеры. Во второй половине
месяца они предлагали майскую продукцию всего по $635-645 за т FOB, тогда как
корейские компании выставляли предложения на апрель на уровне $700-720 за т
FOB, а их японские коллеги объявили $750 за т FOB в качестве целевого ориентира
на второй квартал. В Европе новое повышение цен попыталась инициировать
корпорация Arcelor Mittal. Еще в середине февраля ее испанское подразделение
анонсировало подорожание апрельского горячего проката до 560-580 евро за т EXW.
Однако взлет цен до этих высот не был
поддержан потребителями. Во второй половине февраля большинству европейских
компаний пришлось пойти на уступки, сбавив котировки на плоский и длинномерный
прокат на 10-20 евро за т. В частности, те же горячекатаные рулоны в настоящее
время котируются во многих странах региона на уровне 520-540 евро за т FOB. Да
и в Азии при заключении реальных сделок цены на горячий прокат редко превышают
$670-680 за т FOB. И несмотря на приближающийся весенний подъем деловой
активности маловероятно, что котировки в ближайшие несколько недель существенно
превысят эти отметки.
Слабость рынка стали, как и в прошлом
году, объясняется, в первую очередь, экономическими трудностями. При этом,
основных «болевых точек» две – Китай и Европа.
Гири на ногах
Для Китая серьезной проблемой является
избыток мощностей в металлургической промышленности. По некоторым оценкам, в
стране может выплавляться до 800 млн. т стали в год. Между тем, в
январе-феврале среднедневной объем производства составлял порядка 1,70 млн. т,
что соответствует всего около 620 млн. т в год. Впервые за много лет китайская
сталелитейная отрасль не наращивает, а сбавляет обороты. При этом, по данным
местных источников, в первые полтора месяца текущего года в стране быстро
увеличивался объем складских запасов основных категорий проката.
Из-за кризиса в Европе китайские
компании потеряли немалую часть экспортных заказов на потребительские товары.
Возможности для дальнейшего стимулирования внутреннего спроса очень ограничены.
Китайское правительство, обжегшись в 2008-2009 годах на массовом предоставлении
кредитов с сомнительными перспективами возврата, резко ужесточило свою денежную
политику и только в последнее время очень медленно и постепенно ослабляет
ограничения. Вследствие этого спрос на стальную продукцию увеличивается, но
очень неторопливо. Соответственно, и внутренние цены на прокат прибавляют
неуверенно и понемногу, а котировки на китайскую продукцию оказываются на
$40-70 за т ниже, чем у азиатских соседей. Если во второй половине прошлого
года разница в ценах на китайский прокат, с одной стороны, и японский, корейский,
тайванский и индийский, с другой, почти исчезла, то в этом году она снова
возросла.
Аналогичные разрывы появляются и на
европейском рынке. Предварительное решение проблемы греческого долга
(правительство Греции согласилось пойти на дальнейшее ужесточение финансовой
политики, в ответ получив списание значительной части долга и 130 млрд. евро
финансовой помощи) ничего не изменило в экономическом плане. По-прежнему
основной антикризисной мерой считается жесткая экономия, угнетающая
потребительский рынок. В результате, если Германия и скандинавские страны могут
чувствовать себя относительно благополучно, то на юге и в значительной части
Восточной Европы ВВП в этом году сократится, а спрос на стальную продукцию
понизится. Таким образом, тогда как германские металлурги еще не исчерпали
возможности для повышения цен, их коллегам в Польше или Италии приходится
сбавлять обороты.
Негативное влияние на европейский рынок
стали начинает играть и валютный фактор. В первой половине февраля курс евро по
отношению к доллару был низким, что повышало конкурентоспособность европейской
стальной продукции. Но ближе к концу месяца евро вернулось на ноябрьский
уровень $1,33-1,345, так что региональный рынок стал более подверженным влиянию
относительно дешевого импорта. В Восточной Азии, кстати, японская и корейская
валюты, наоборот, подешевели, что позволяет местным производителям понижать
экспортные котировки.
Нестабильная устойчивость
Ограниченным выглядит и рост цен на
длинномерный прокат, который в феврале ограничивается странами Ближнего
Востока. Отправной точкой для него стал подъем в Турции ‒
одной из немногих стран мира, где строительная отрасль не испытала серьезного
спада. При этом, февральские морозы вызвали перебои с поставками природного
газа и электроэнергии и соответственно сокращение выпуска стальной продукции. Сезонное
расширение внутреннего спроса на конструкционную сталь на этом фоне привело к
подорожанию арматуры в Турции более чем до $700 за т EXW, а заготовок ‒
до $620-630 за т EXW.
Но при попытке перенесения этого подъема
на внешний рынок турецкие компании столкнулись с большими трудностями.
Большинство стран региона по-прежнему испытывают серьезные экономические и
внутриполитические проблемы. Из-за этого строительная отрасль находится в
более-менее благополучном состоянии только в Саудовской Аравии, Катаре и
отчасти в Ираке и ОАЭ. В этой ситуации решающее влияние на рынок оказывает
фиксация внутренних цен на арматуру на саудовском рынке в интервале $735-760 за
т EXW. Так как готовый прокат из Турции и СНГ облагается 5% импортной пошлиной,
конкурировать с местными поставщиками можно лишь при условии предложения
арматуры не выше $670-680 за т CFR.
Преодолеть эту отметку, вывести
региональные цены на арматуру до $700 за т CFR и более можно только за счет
строительного бума в других странах Ближнего Востока и притока частных
инвестиций в строительство в Саудовской Аравии (при реализации финансируемых
государством проектов используется, преимущественно, стальная продукция
местного производства). Однако ничего подобного не происходило в последние
месяцы и вряд ли произойдет в обозримом будущем.
Еще одним важным событием февраля стал
вынужденный уход Ирана с мирового рынка стали. Западные страны, объявив новые
санкции против этого государства, фактически парализовали его внешнюю торговлю,
запретив банкам из других стран вести операции с иранскими коллегами под
угрозой отлучения от мировой финансовой системы. Пока преодолеть это
препятствие иранцам не удалось (по крайней мере, в торговле стальной
продукцией). В дальнейшем это может негативно отразиться на позициях российских
компаний, поскольку Иран в последние годы был одним из крупнейших покупателей
российской стали.
В Европе и Восточной Азии котировки на длинномерный
прокат в феврале, в основном, стагнировали. И хотя с началом весны в этих
регионах ожидается некоторое оживление, состояние строительной отрасли
практически повсеместно остается депрессивным. В частности, очень медленно
выходит из спада китайский строительный сектор. В прошлом году правительство
страны приостановило реализацию ряда проектов и ограничило инвестиции частных
компаний и локальных органов власти в эту сферу. Сейчас контроль, похоже,
ослабевает, но очень постепенно.
В результате получается, что стремление
металлургических компаний к подъему котировок на стальную продукцию упирается в
«потолок», образовавшийся вследствие глобального экономического кризиса.
По-видимому, в течение марта производители стальной продукции будут пытаться поднимать
цены, но их успех в данном начинании, скорее всего, будет иметь ограниченный
характер. Традиционный для мирового рынка стали период роста в первом полугодии
в этом году, очевидно, будет слабее обычного. Впрочем, по мнению некоторых
экспертов, именно во второй половине текущего года можно будет ждать некоторого
улучшения рыночной ситуации.
Rusmet.ru 02.03.2012
|