С окончанием сезонного (летнего) снижения спроса на коксующийся уголь китайские и индийские покупки на спотовом рынке быстро вытолкнули цены обратно в диапазон 215-216 долл./т (на условиях поставки FOB) с 190 долл./т (FOB), отмеченных примерно шесть недель назад. Более того, спотовые котировки уже обогнали контрактные цены на 4 квартал 2010 г. в 209 долл./т (FOB), которые были закреплены всего четыре недели назад. По мнению аналитика "ВТБ Капитала" Виктора Белски, серьезное сокращение складских запасов угля во 2 – начале 3 квартала 2010 г. теперь сменится периодом активного их пополнения, особенно в преддверии зимнего сезона, для которого характерно резкое снижение внутреннего производства. По данным Steel Business Briefing, в преддверии зимы китайские меткомбинаты обычно наращивают запасы сырья примерно на 30%, однако в этом году ситуацию усугубили ограничения в подаче электроэнергии, которые затронули в этом месяце ряд низкоэффективных предприятий.

Между тем ограниченные индийские покупки в течение лета и провалившиеся тендеры на поставку угля, который Индия пыталась законтрактовать в течение 2 квартала 2010 г., привели к увеличению спотовых покупок, количество которых, по мнению Виктора Белски, в следующие несколько недель будет только расти. Как следствие, аналитик ожидает дальнейшего повышательного давления на спотовые котировки твердого коксующегося угля в 4 квартале 2010 г. с вероятным достижением уровня 240-250 долл./т до конца года, если в Китае покупки покажут ожидаемую динамику. Согласно оценкам, суммарный импорт коксующегося угля в КНР в 2010 г. приблизится к 45 млн т против 34 млн т в 2009 г. Таким образом, на долю Китая придется более 16% мирового рынка коксующегося угля, перевозимого морем. А в 2011 г. Китай импортирует, по прогнозам Виктора Белски, уже около 52 млн т (18% мирового рынка).

Пожалуй, еще больше обнадеживают сообщения Steel Business Briefing о том, что полутвердый коксующийся уголь сейчас торгуется на спотовом рынке по 190 долл./т (на условиях поставки CIF), что эквивалентно 180 долл./т на условиях поставки FOB. Так как контракты на поставку угольной пыли в 4 квартале 2010 г. были подписаны по цене 147 долл./т (FOB), что на 33 долл./т (18%) ниже цены 3 квартала 2010 г., получается, что спотовый рынок фактически отыграл все эти потери. Тот факт, что спотовая премия полутвердого коксующегося угля превышает премию твердого сорта (33 долл./т против 25 долл./т), весьма красноречиво указывает на серьезное сокращение предложения угля в последние несколько недель и, на взгляд Виктора Белски, служит крайне позитивным сигналом ценовых уровней этой зимой. Так, если спотовые цены на твердый коксующийся уголь к концу года действительно достигнут 240-250 долл./т (FOB), то полутвердые сорта, скорее всего, подорожают на спотовом рынке до 210-215 долл./т (FOB), что соответствует максимумам начала 2 квартала 2010 г., прогнозирует аналитик.

Наконец, ценовые переговоры в отношении контрактных поставок полумягкого коксующегося угля в 4 квартале 2010 г., похоже, большей частью завершены. Итоговая цена составила 138-140 долл./т на условиях поставки FOB, что ниже контрактной цены 3 квартала 2010 г. (172 долл./т FOB), однако выше 130 долл./т (FOB), которых ожидали большинство экспертов две-три недели назад. Восстановление цен даже на самый низкокачественный уголь свидетельствует об оживлении рынка и вновь сигнализирует о предстоящем росте цен. Как следствие, Виктор Белски полагает, что инвесторы должны использовать любые краткосрочные просадки/коррекцию для покупки акций российских угольщиков.